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Les milliardaires qualifiés d’acheteurs pandémiques prospèrent

Tomas Bienecki n’a mené aucune interview médiatique majeure depuis l’accident de sa voiture il y a plus de dix ans.

Tomas Bienacki ne veut pas faire attention.

L’homme d’affaires polonais, 46 ans, n’a mené aucune interview médiatique majeure depuis le crash de sa Ferrari F430 il y a plus de dix ans. Lorsque sa société est devenue publique en 2017, il ne s’est pas présenté à la bourse et son équipe de direction a refusé les demandes des investisseurs de se réunir à Varsovie, le déplaçant plutôt du siège de la société à environ 310 kilomètres (193 mi) de la capitale. Demandé de continuer.

Mais son entreprise, le détaillant en alimentation Dino Polska SA, suscite beaucoup d’intérêt. Le titre a perdu un record de 88% cette année, l’un des plus grands bénéficiaires de l’indice Stockx Europe 600, tandis que de nombreux détaillants traditionnels sont aux prises avec les effets de l’épidémie de coronovirus. Pour Dino, qui se concentre sur les zones rurales, le verrouillage a encore stimulé les ventes pour empêcher la propagation de Kovid-19.

«Les investisseurs Dino ne sont pas conscients du fait qu’ils ne peuvent pas rencontrer le fondateur de l’entreprise», a déclaré Lukasz Vachellko, analyste chez Wood & Company. “Certains d’entre eux n’ont même pas vu de magasin dynamométrique, mais la façon dont l’entreprise est gérée pendant l’épidémie donne au propriétaire une crédibilité supplémentaire.”

Selon l’indice Bloomberg Billionaires, il a porté la fortune de Byrnecki à 3,6 milliards de dollars, comblant ainsi l’écart avec l’homme le plus riche de Pologne, le magnat du caoutchouc synthétique Michal Soloway.

Biernacki est connu pour son austérité, rejetant les appels pour du personnel ou des dépenses supplémentaires. Ses autobiographies officielles sur le site Web et le prospectus de l’entreprise ne fournissent aucune information sur sa formation ou ses activités avant la fondation de Dino il y a plus de deux décennies – les années qui ont suivi la chute du communisme ont permis aux entrepreneurs de profiter de la transformation économique du pays. Première opportunité donnée.

Byrnecky a rejeté la demande de commentaire pour cette histoire conformément à la politique d’information de l’entreprise, a déclaré DeNago, responsable des relations avec les investisseurs de Dzinow, Graysgorz Urzynski.

Dino, fondé en 1999, était sur une séquence de victoires avant que Kovid-19 n’accélère sa croissance.

Le bénéfice annuel a plus que triplé depuis 2015 et son réseau de magasins a été multiplié par 12 en moins d’une décennie. Lorsque l’épidémie a déclenché un verrouillage, les acheteurs sont passés de leurs points de vente à des produits de base, y compris des aliments en conserve, du lait de longue conservation, du savon et des produits cosmétiques de base. La société, qui n’offre pas de services de livraison en ligne, a déclaré ce mois-ci qu’elle pourrait augmenter ses marges à mesure qu’elle se développait en Pologne.

La lenteur de l’ouverture de nouveaux magasins est le plus grand risque pour les valorisations de Dino, mais pour l’instant, les investisseurs bénéficient d’une croissance rapide et sont prêts à payer une prime pour les actions, a déclaré Pierot Bogas, analyste chez MBR SA. . Dino prévoit 36 ​​fois les bénéfices pour l’année prochaine, contre près de 20 fois Cheers Jeronimo Martins SGPS SA et Eurocash SA, les données compilées par Bloomberg montrent.

Byrnecky a ouvert son premier magasin à Gostin, une ville de l’ouest de la Pologne et s’est vite rendu compte qu’il pouvait dépasser les sites voisins plutôt que de rivaliser avec les géants des grandes villes. Après avoir acheté une usine de transformation de viande en 2003, Dino est devenu un aimant pour les clients à la recherche de nouveaux produits.

Lorsque le plus ancien fonds de capital-investissement de Pologne, Enterprise Investors, a acquis une participation de 49% en 2010, le détaillant s’est encore développé et a investi dans de nouveaux centres logistiques. Son supermarché local a fourni tous les produits nécessaires et a bientôt eu l’option d’un grand hypermarché. Le logo rouge et vert de Dino est devenu omniprésent dans l’ouest de la Pologne et l’entreprise s’est progressivement implantée dans d’autres domaines.

Enterprise Investors a vendu sa participation sept ans plus tard dans le cadre d’une offre publique initiale, de la même manière que les détaillants polonais étaient stimulés par de nouvelles subventions publiques pour les familles. Pour les investisseurs, le Dino était le proxy parfait pour le marché de consommation de base en croissance rapide du pays. Geronimo Martins, qui exploite la plus grande chaîne de supermarchés du pays, était en contact avec le Portugal et la Colombie alors en difficulté, tandis que le grossiste alimentaire EuroCash faisait face à des problèmes structurels dans de petits magasins indépendants.

Depuis ses débuts en 2017, les actions de Dino ont presque été multipliées par huit, portant la valeur marchande de la société à 7 milliards de dollars. Au 30 septembre, le détaillant comptait 1371 magasins, contre 775 à la fin de 2017, et est propriétaire du terrain sur lequel il est situé.

Krzysztof Kawa, analyste chez Ipopema Securities, a déclaré: “La société exploite une partie des zones faiblement urbanisées où la concurrence est très faible et où la clientèle est bénéficiaire d’un revenu disponible croissant soutenu par une croissance du salaire minimum et des programmes d’incitation sociale. . ” SA.

Il a dit que le nombre de magasins pourrait être triplé à long terme. “Les dinos repoussent constamment les limites.”

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